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險資入市超2萬億 下一步將有大動作?

2019-04-09 07:57 來源?:?中國財富網????? ? 作者:湯谷涵 ? 原創

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中國財富網訊(湯谷涵)截至2019年2月份數據,作為影響力僅次于公募基金的機構投資者,險資的入市資金已經達到20987億元,“市值”兩個月飆升1767億元,在保險機構的投資規模中的占比由2018年底的5%上升至12.51%。

長期來看險資有望增持A股

自2004年獲準入市以來,隨著保費收入提升、資產規模擴張,險資配置A股的數量一直在增加,但是,目前遠未達到監管上限。對比而言,美國壽險對股票的配置比例約為30%。

益學投資金融研究院院長張翠霞認為從發達國家險資對股票資產配置情況來看,我國保險資金投資股票的比重仍然有非常大的上升空間。

博星證券研究所所長、首席投資顧問邢星對中國財富網表示,鑒于險資的投資風格以穩健及價值投資為主,因此短時間內或變化不大。不過考慮到管理層多次密集發聲,支持險資發揮長期穩健的投資優勢,接下來繼續加大投入力度將是大概率事件。

光大證券研究團隊認為短期市場快速上漲,或導致險資減持、兌現收益,這是由保險機構的“價值投資者”屬性決定的;長期看,險資有望繼續增持A股。保險機構追求絕對收益,注重各大類資產隱含收益率的比較,面對長周期的無風險利率下行,A股風險補償還處在高位。

光大證券認為,保險公司投資理念有三點。第一,追求絕對收益,保險投資的第一目標是為了滿足預定利率條件;第二,投資期限偏長,我國壽險收入占比超過70%,壽險多為中長期合同,強調長期投資收益;第三,重視資產的安全性和流動性,保險公司必須根據未來的理賠情況、退保情況等預期合理安排現金流,保證未來資產端現金流入能覆蓋現金流出。從大類資產角度看,保險偏愛債券和非標,股票市值占比很低,截至2018年底,股票和證券投資基金1.92萬億元,占保險資金運用余額的11.71%。

北京城邦保險經紀有限公司首席顧問張云飛對中國財富網表示,為了保障投保人的權益不受損失和企業自身的生存發展,險資的投資標的以穩定增長的為主。險資短期內大量增持A股可能性不大,它們所尋找的是長期、穩健、可持續增長的股票標的并長期持有。

保險機構偏愛銀行、地產股

光大證券認為,銀行的系統重要性、地產公司大量的土地儲備保障了保險資金投資的安全性。同時,銀行和地產板塊股息率具備比較優勢,可以滿足險資對收益穩定性的需要。與外資不同,高ROE并不是險資最看重的財務指標,保險更重視公司的低估值、高股息屬性。

股息作為實打實的現金分紅,股息率的高低則意味著投資一家上市公司股息入賬的多少。

邢星認為,險資的來源主要是保險公司的開業資金,是保證企業正常運轉的實質性標準,因此與社保基金類似,追求的更多的是絕對收益。而持有的股票也更多以高股息性質的上市公司為主,畢竟即便股價不漲甚至下跌也能繼續持有以享有高額的現金分紅,因此銀行及地產類高股息類企業更容易受到險資的追捧。同時考慮到銀行股的長期收益率優勢以及地產公司的大量土地儲備使得相關上市公司的安全性明顯高于其他行業,因此二者對于險資來講無疑具有極大的誘惑力。

責任編輯:謝玥
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